UBS оценил перспективы цементного рынка США: конкуренция усиливается, спрос остается неоднородным
Аналитики UBS ожидают, что американский рынок цемента сохранит непростую ситуацию до конца 2026 года. К такому выводу эксперты пришли после публикации финансовых результатов мексиканской компании GCC за третий квартал, как сообщает Investing.com.
Отчётность показала стагнацию продаж цемента и снижение спроса на товарный бетон, а руководство компании отметило усиление ценовой конкуренции и сохраняющиеся трудности в жилищном строительстве.
По итогам третьего квартала объемы продаж цемента GCC в США остались на уровне аналогичного периода прошлого года, тогда как продажи бетона сократились на 19%. Компания также сообщила о снижении цен на цемент в годовом выражении. Среди причин – изменение структуры и географии проектов, а также усиление конкуренции со стороны поставщиков.
Наиболее заметное ослабление рынка наблюдается в штатах, где GCC ведет основную деятельность: Техасе, Нью-Мексико, Южной Дакоте и Аризоне. По оценкам UBS, от ситуации в этих регионах зависит разная доля бизнеса крупных производителей: около 30 – 35% площадок Buzzi Unicem, 10 –15% – AMRZ, по 5 – 10% – Heidelberg Materials и CRH. Оценка основана на количестве производственных объектов компаний в указанных штатах.
Часть снижения спроса аналитики связывают с погодными условиями, однако есть и более устойчивые рыночные факторы. В частности, продолжает испытывать трудности жилищное строительство. По словам руководства GCC, высокие ипотечные ставки ограничивают доступность жилья, поэтому этот сегмент остается наиболее проблемным. Существенного улучшения ситуации до конца 2026 года компания не ожидает, хотя считает, что рынок приближается к нижней точке текущего цикла.
Дополнительное давление на цены оказывает импортный цемент. По оценке GCC, он влияет на конкуренцию по всей отрасли, в том числе на рынках, которые прежде были менее подвержены импортным поставкам. Еще один фактор неопределенности – временная приостановка ряда проектов по строительству центров обработки данных. По данным компании, часть инициатив отложена по политическим причинам в преддверии местных выборов. Ожидается, что после их завершения проекты вернутся к реализации.
В то же время не все сегменты рынка демонстрируют спад. Спрос на цемент со стороны нефтегазовой отрасли остается высоким, а портфель инфраструктурных проектов – устойчивым. На этом фоне GCC объявила о повышении с 1 января 2027 года цен на строительный и нефтескважинный цемент на 12 долларов за тонну. В компании рассчитывают, что повышение удастся сохранить благодаря росту производственных издержек и логистических затрат.
Интересно, что в Мексике GCC ожидает более благоприятную динамику. На эту страну приходится около 10% продаж HOLN. По оценке руководства компании, к концу 2026 года рынок подходит с более широкой базой спроса, чем годом ранее. Наиболее активно развиваются сегменты самостоятельного строительства, жилищного строительства и розничной торговли.
В GCC рассчитывают, что высокий и устойчивый спрос сохранится до конца года и как минимум в первой половине 2027-го. Для компенсации роста издержек компания также планирует повысить цены на цемент в Мексике.
Отчётность показала стагнацию продаж цемента и снижение спроса на товарный бетон, а руководство компании отметило усиление ценовой конкуренции и сохраняющиеся трудности в жилищном строительстве.
По итогам третьего квартала объемы продаж цемента GCC в США остались на уровне аналогичного периода прошлого года, тогда как продажи бетона сократились на 19%. Компания также сообщила о снижении цен на цемент в годовом выражении. Среди причин – изменение структуры и географии проектов, а также усиление конкуренции со стороны поставщиков.
Наиболее заметное ослабление рынка наблюдается в штатах, где GCC ведет основную деятельность: Техасе, Нью-Мексико, Южной Дакоте и Аризоне. По оценкам UBS, от ситуации в этих регионах зависит разная доля бизнеса крупных производителей: около 30 – 35% площадок Buzzi Unicem, 10 –15% – AMRZ, по 5 – 10% – Heidelberg Materials и CRH. Оценка основана на количестве производственных объектов компаний в указанных штатах.
Часть снижения спроса аналитики связывают с погодными условиями, однако есть и более устойчивые рыночные факторы. В частности, продолжает испытывать трудности жилищное строительство. По словам руководства GCC, высокие ипотечные ставки ограничивают доступность жилья, поэтому этот сегмент остается наиболее проблемным. Существенного улучшения ситуации до конца 2026 года компания не ожидает, хотя считает, что рынок приближается к нижней точке текущего цикла.
Дополнительное давление на цены оказывает импортный цемент. По оценке GCC, он влияет на конкуренцию по всей отрасли, в том числе на рынках, которые прежде были менее подвержены импортным поставкам. Еще один фактор неопределенности – временная приостановка ряда проектов по строительству центров обработки данных. По данным компании, часть инициатив отложена по политическим причинам в преддверии местных выборов. Ожидается, что после их завершения проекты вернутся к реализации.
В то же время не все сегменты рынка демонстрируют спад. Спрос на цемент со стороны нефтегазовой отрасли остается высоким, а портфель инфраструктурных проектов – устойчивым. На этом фоне GCC объявила о повышении с 1 января 2027 года цен на строительный и нефтескважинный цемент на 12 долларов за тонну. В компании рассчитывают, что повышение удастся сохранить благодаря росту производственных издержек и логистических затрат.
Интересно, что в Мексике GCC ожидает более благоприятную динамику. На эту страну приходится около 10% продаж HOLN. По оценке руководства компании, к концу 2026 года рынок подходит с более широкой базой спроса, чем годом ранее. Наиболее активно развиваются сегменты самостоятельного строительства, жилищного строительства и розничной торговли.
В GCC рассчитывают, что высокий и устойчивый спрос сохранится до конца года и как минимум в первой половине 2027-го. Для компенсации роста издержек компания также планирует повысить цены на цемент в Мексике.
